Connect with us

Trashik.NEWS

Материалы

Правительствам необходимо взять обязательства в отношении политики в области налогообложения и расходов

Экономика многих стран находится в состоянии свободного падения. Сможет ли она отскочить, подобно мячу или разобьется как бокал? Что можно сделать для уверенного выздоровления?

Экономические последствия пандемии Covid-19 могут быть не очевидны, как показывают исследования Себастьяна Бустоса. Во время глобального финансового кризиса 2008 года среди наименее пострадавших стран были финансовые центры, такие как США и Швейцария, в то время как больше всего пострадали Греция, страны Балтии, Италия, Ирландия, Испания и Португалия, где недополученный объем производства был в 10-100 раз больше.

Аналогичным образом, после распада Советского Союза центральноазиатский Таджикистан и европейская часть Молдовы и Украины потеряли две трети своего ВВП, тогда как сосед Таджикистана, Узбекистан, а также Эстония и Беларусь (соседние с Украиной) потеряли менее одной трети. Во время долгового кризиса в Латинской Америке в начале 1980-х годов наиболее пострадавшими странами оказались Боливия с низким доходом, а также Уругвай и Чили с доходом выше среднего, а наименее пострадали Мексика (где начался кризис), Панама, Гондурас и Парагвай. А после «арабской весны» 2011 года ВВП Туниса (где все началось) упал менее чем на 2%, в то время как в Египте даже не было рецессии. Напротив, Ливия, Сирия и Йемен потерпели серьезный спад.

Один из способов осмыслить, казалось бы, несопоставимые последствия предыдущих кризисов, — это рассмотреть три источника различий: масштаб экономического шока, устойчивость, с которой экономика реагирует, и политические последствия.

Больше всего пострадали от кризиса 2008 года и долгового кризиса в Латинской Америке страны, имевшие большой дефицит по счету текущих операций, который они больше не могли финансировать из-за обвала потоков капитала. Устойчивость была связана со способностью замещать импорт и увеличивать экспорт, тем самым сокращая внешний дефицит.

Страны, неспособные сделать это, такие как Греция или Боливия, испытали катастрофический коллапс производства и налоговых поступлений, который перерос в кризис государственного долга. В Чили внешний долг был сокращен частной банковской системой, которая быстро погрузилась в кризис, вызвав глубокий коллапс производства. Во время «арабской весны» основное различие было между странами, которые смогли осуществить относительно последовательный политический переходный период, и странами, пережившими крах государства и войну.

Распад Советского Союза положил конец федеральным трансфертам республикам, таким как Таджикистан, и странам советского блока, таким как Куба, продемонстрировав глубину их рецессии. Но крах также создал множество новых границ и валют, которые разрушили существующие производственно-сбытовые цепочки и серьезно подорвали более интегрированные европейские республики, такие как Молдова и Украина.

Итак, что это за шок от COVID-19, и что определит, кто пострадает больше, а кто меньше?

Экономические последствия пандемии многогранны. Блокировка была, по сути, шоком предложения рабочей силы (люди не могли идти на работу) и шоком спроса, затронувшим школы, университеты, туризм, развлечения, рестораны и бары, а также любую деятельность, требующую физического взаимодействия. Неспособность домохозяйств и фирм предоставлять аренду, обслуживать ссуды, обеспечивать заработную плату и платить налоги вызвала каскад закрытия предприятий, потерю рабочих мест, увольнения, банкротства и резкий рост бюджетного дефицита.

Страны резко различаются по эпидемиологической эффективности принимаемых ими мер общественного здравоохранения. Драконовские блокировки в Латинской Америке и Южной Африке в целом были менее эффективными, чем в Европе. В игру могут входить несколько факторов: структура, размер и пространство домашних хозяйств; особенности неформального сектора, транспорта и розничной торговли; и социальные практики. Некоторые страны, такие как Израиль, эффективно справились с первоначальной вспышкой, но стали жертвой более крупного второго пика.

Две другие динамики по-разному сказываются на странах: снижение иностранных доходов (из-за сокращения экспорта, туризма и денежных переводов) и доступа к международным финансам.

Страны различаются не только величиной этих потрясений, но и способностью с ними справиться. Некоторые страны мобилизовали беспрецедентные финансовые ресурсы для поддержки домашних хозяйств, фирм и банков. У других не было такого фискального пространства. Некоторые страны имеют плавающие обменные курсы и надежные центральные банки, что позволяет им проводить независимую денежно-кредитную политику, снижать процентные ставки и участвовать в количественном смягчении. Другие имеют привязку обменных курсов или долларизацию, что серьезно ограничивает возможности.

Учитывая эти различия, нас не должно удивлять обнаружение больших различий в экономических издержках кризиса. Вопрос в том, что можно сделать для скорейшего восстановления экономики.

Чтобы сократить период, в течение которого экономическая деятельность будет ограничиваться изоляцией и социальным дистанцированием, необходимо действовать сейчас, чтобы обеспечить доступ к вакцинам и разработать стратегии вакцинации. Более того, многостороннее соглашение о взаимном признании паспортов здоровья позволит быстрее восстанавливать поездки за границу .

Более того, странам срочно необходимо инвестировать в свой потенциал, чтобы учиться на собственных данных о том, как повысить эффективность своей политики социального дистанцирования при минимизации экономических потерь. Им также необходимо обеспечить доступ в Интернет бедным семьям.

Что касается налогово-бюджетной политики, странам необходимо спланировать дальнейшую массовую поддержку экономики в 2021 году, предварительно удовлетворив свои будущие потребности в финансировании в рамках подготовки к тому, что обещает стать сложными отношениями с вирусом и растущей финансовой уязвимостью для потребителей, фирм и банков, и валютные рынки.

Правительствам следует также рассмотреть пакет мер по восстановлению экономики после вакцинации, а финансовые учреждения должны создавать фонды для инвестирования в перспективные компании с ослабленными кризисом балансами. Наконец, правительствам необходимо взять на себя обязательства в отношении своей среднесрочной политики в области налогообложения и расходов, чтобы гарантировать рынки капитала и международные финансовые учреждения в их способности обслуживать увеличившийся долг, который понадобится для управления кризисом.

Чтобы достичь всего этого, политика должна играть конструктивную роль.

Continue Reading
You may also like...
Click to comment

You must be logged in to post a comment Login

Leave a Reply

To Top